雷泽体育,雷泽体育首页,雷泽体育官网,雷泽体育在线官网-PTA价格持续上涨国内龙头企业业绩提升
栏目:雷泽体育,雷泽体育首页,雷泽体育官网,雷泽体育在线官网资讯 发布时间:2022-08-29
PTA供求关系提高,行业景气度提高。
本文摘要:PTA供求关系提高,行业景气度提高。

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PTA供求关系提高,行业景气度提高。PTA行业2015年起转入去生产能力阶段,4693万吨总生产能力中1400万吨正处于关闭状态。2016年起PTA生产能力投入上升,PX计划投产减少,PTA生产能力不足状态获得提高,产业链利润将逐步从PX厂商移往到PTA生产商。

  PTA产业链价格2016年保持下跌趋势。PTA价格8月以来持续下跌,半月下跌50元/吨,较2015年年底价格上涨7.35%;涤纶POY价格上涨14.26%。9月检修计划在即,PTA价格未来将会更进一步下降。

8月底-9月,浙江逸丰、桐昆股份等皆有检修计划,牵涉到总生产能力大约1140万吨。预计未来1个月PTA供应趋紧,PTA价格未来将会之后下降。  PTA厂商议价能力提升,PTA、涤纶产品价差减小。

供求关系提高带给PTA厂商议价能力提升,盈利空间减小。2016年来PTA和涤纶长丝价差波动下行,目前PTA价差较2015年底下跌6.49%,涤纶长丝价差下跌60.7%,行业盈利获得提高。

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  三大巨头陆续回购,完备产业链布局。2015年起,荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化陆续回购,沿PTA产业链深度布局。(1)荣盛石化:2016年1月已完成40亿元以定减,用作建设宁波中金石化200万吨芳烃项目。

该项目于2015年建成投产,全年构建芳烃销售收入24.59亿元,毛利率约36.17%。(2)桐昆股份:2016年6月已完成30亿元以定减,用作建设40万吨差异化纤维项目和38万吨DTY差别化纤维项目。目前40万吨差异化纤维项目早已成功转入试生产阶段。

(3)恒逸石化:2016年7月,38亿元以定减取得证监会核准,用作建设文莱PMB项目。该项目预计2018年投产,构建年均利润4.5-5亿美元。  三大龙头业绩弹性较小,未来业绩未来将会大幅度回落。

2016年上半年,荣盛石化*公布半年报,上半年构建归母净利润7.27亿元,同比大幅度下跌336.58%。


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